大行報(bào)告 | 中外資大行一致看好中國奧園增長潛力
日期：2020-03-27
奧園發(fā)布2019年全年業(yè)績報(bào)告，亮眼的表現(xiàn)及穩(wěn)健的增長潛力得到中外資機(jī)構(gòu)一致認(rèn)可，十余家機(jī)構(gòu)先后發(fā)布研究報(bào)告對(duì)奧園的業(yè)績給予正面評(píng)價(jià)。
【全年表現(xiàn)再次印證高增長軌跡】
2019年，奧園的收入及利潤持續(xù)強(qiáng)勁增長，營業(yè)額同比增長63%至人民幣505.3億元，核心凈利潤同比增長67%至人民幣51.2億元，核心凈利潤率約10.1%。多家大行均認(rèn)為奧園2019年全年業(yè)績?cè)俅巫C明其一貫的高增長軌跡。
【全年合同銷售目標(biāo)完成度高】
2019年，奧園錄得合同銷售人民幣1,181億元，超額完成全年目標(biāo)，同比增長29%，躋身全國銷售三十強(qiáng)，權(quán)益比保持83%的行業(yè)較高水平。2020年全年銷售目標(biāo)按年增長12%，可售資源約人民幣2,200億元。花旗銀行、中金公司、瑞士信貸銀行、銀河-聯(lián)昌證券、海通國際等認(rèn)為，奧園目前約99%售樓中心及94%工地已復(fù)工，預(yù)計(jì)三月銷售將較二月有力復(fù)蘇，相信疫情對(duì)奧園全年合同銷售表現(xiàn)影響有限，全年目標(biāo)合理，可完成度高。
【土地儲(chǔ)備具成本優(yōu)勢(shì)】
2019年，奧園共新增87個(gè)項(xiàng)目，新增可開發(fā)建筑面積約1,609萬平方米，新增可售貨值逾人民幣1,861億元。于2019年12月31日，奧園擁有土地儲(chǔ)備總建筑面積約4,503萬平方米，權(quán)益比約79%，總貨值約人民幣4,585億元。由于招拍掛市場競爭激烈，加上行業(yè)整合加速，摩根大通、野村證券、法國巴黎銀行-晨星、招銀國際、尚乘集團(tuán)等認(rèn)為，奧園將憑借拿地渠道多元化及收并購的傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)脫穎而出；土地儲(chǔ)備樓面價(jià)約每平方米人民幣2,536元，占合同銷售均價(jià)約25%，優(yōu)于同行平均水平。
【城市更新項(xiàng)目提供額外增長動(dòng)力】
奧園已實(shí)現(xiàn)舊城、舊村、舊廠“三舊”改造全覆蓋，目前擁有逾30個(gè)不同階段的城市更新項(xiàng)目，規(guī)劃總建筑面積約1,425萬平方米，預(yù)計(jì)貨值約人民幣2,260億元，約89%位于大灣區(qū)。摩根士丹利、摩根大通、瑞士銀行、富瑞金融、農(nóng)銀國際等認(rèn)為，奧園城市更新項(xiàng)目轉(zhuǎn)化可期，土地成本及利潤優(yōu)勢(shì)明顯，將提供額外的銷售貢獻(xiàn)及利潤增長動(dòng)力。
【均好發(fā)展 中長期增長前景可期】
截至2019年底，奧園已售未結(jié)合同銷售金額約人民幣1,705億元，將于未來2年逐步確認(rèn)?；ㄆ煦y行、摩根士丹利、瑞士信貸銀行、華泰國際等認(rèn)為，奧園已售未結(jié)金額可觀，預(yù)期奧園中長期盈利增長將繼續(xù)跑贏同行。多家大行亦認(rèn)為2020年奧園將聚焦內(nèi)部優(yōu)化，提升產(chǎn)品力和資源整合，有助實(shí)現(xiàn)中長期可持續(xù)及高質(zhì)量發(fā)展。